Electronic Communication Network

Ein Electronic Communication Network (ECN) ist ein elektronisches Handelssystem eines Fremdanbieters, das an das elektronische System der NASDAQ oder an das einer anderen Börse angeschlossen ist.

Kann die Wertpapierorder im jeweiligen ECN nicht ausgeführt werden, wird sie zum Beispiel an die NASDAQ weitergeleitet. Das erste deutsche ECN war Tradegate, das elektronische Handelssystem der in Berlin ansässigen Tradegate AG, Wertpapierhandelsbank aus dem Jahr 2001; Tradegate Exchange ist inzwischen eine Wertpapierbörse geworden.

Die Bedingungen wurden im Januar 1997 von der United States Securities and Exchange Commission (SEC) festgelegt:

• Die kontinuierliche Verbreitung von Kursinformationen.
• Limit-Book-Management oder kontinuierliche Auktionen.
• Die (automatische) Zusammenführung von Kundenaufträgen und deren Ausführung.

Darüber hinaus muss der Betreiber des ECN zusichern, die besten ihm vorliegenden Market-Maker-Aufträge an das Nasdaq-System weiterzugeben.